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단기적으로 사람들의 심리적 변화(동물적 충동: animal spirits) 때문에 경기의 등락이 발생한다.
사람들의 경제에 대한 예측은 어느 정도 스스로 실현되는 예언의 속성을 가진다.
따라서, 정부가 정부지출과 조세수단을 사용하여 재량적인 경제안정화 정책(discretionary policy)을 수행해야 한다는 것.
이런 주장을 펴는 학자들은 대체로 케인즈 학파에 속하는 학자들이다.
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